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BlackRock, fondata nel 1988 da Larry Fink, è oggi la più grande società di gestione patrimoniale del mondo con circa $11,5 trilioni di asset in gestione diretta. Il suo sistema operativo si chiama Aladdin acronimo di Asset, Liability, Debt and Derivative Investment Network ed è qualcosa di strutturalmente diverso da un software finanziario convenzionale. Aladdin non gestisce solo i portafogli di BlackRock. È affittato come piattaforma a oltre 200 istituzioni finanziarie globali: banche centrali, fondi pensione pubblici, compagnie assicurative, fondi sovrani. L'insieme degli asset monitorati e analizzati attraverso Aladdin ammonta a circa $25 trilioni una cifra superiore al PIL degli Stati Uniti (circa $27 trilioni nel 2024) e pari a circa il 10% di tutti i titoli azionari e obbligazionari esistenti nel mondo. Il sistema elabora in tempo reale oltre 2.000 fattori di rischio e gira 5.000 simulazioni simultanee di tipo Monte Carlo un metodo statistico che proietta scenari probabilistici su variabili multiple. Tra le sue funzioni dichiarate c'è il cosiddetto war-gaming: la simulazione di come conflitti armati, sanzioni economiche, embarghi, catastrofi naturali e crisi energetiche impattino i mercati e le catene del valore globali. BlackRock pubblica mensilmente il Geopolitical Risk Indicator (BGRI), un indice quantitativo del rischio geopolitico costruito su analisi di frequenza e sentiment di notizie finanziarie e report istituzionali. Nessun organismo internazionale regola questa funzione. Esistono tre istituzioni che in teoria dovrebbero occuparsi della stabilità finanziaria globale. La BIS (Bank for International Settlements, Banca dei Regolamenti Internazionali) con sede a Basilea, Svizzera, è la banca delle banche centrali: coordina le politiche monetarie e pubblica standard prudenziali ,gli Accordi di Basilea ma non ha poteri di supervisione su società private di asset management. L'FSB (Financial Stability Board, Consiglio di Stabilità Finanziaria), istituito nel 2009 dopo la crisi finanziaria globale, coordina le autorità nazionali e gli standard internazionali per prevenire rischi sistemici: ha identificato il rischio da concentrazione nel settore del risparmio gestito come una vulnerabilità strutturale, ma emette solo raccomandazioni, non ha poteri regolatori diretti. La SEC (Securities and Exchange Commission), l'autorità di vigilanza sui mercati finanziari degli Stati Uniti, regola i prodotti finanziari e i comportamenti di mercato delle società registrate negli USA, ma non ha giurisdizione sulle funzioni di modellazione geopolitica di un algoritmo proprietario. Nessuno di questi enti ha strumenti per regolare la funzione di war-gaming di Aladdin. Non esiste un trattato internazionale che preveda questa fattispecie. Il sistema opera in un vuoto normativo che non è il risultato di negligenza legislativa: è strutturale, perché la categoria stessa non era prevista da nessun quadro regolatorio esistente. Il problema più sottile è epistemologico. Se oltre 200 istituzioni finanziarie usano lo stesso modello per valutare il rischio, ricevono lo stesso segnale nello stesso momento e reagiscono nella stessa direzione simultaneamente. Questo fenomeno è documentato in letteratura accademica come herding behavior comportamento del gregge e rappresenta il principale fattore di rischio sistemico identificato dal FSB nel settore dell'asset management. La conseguenza è paradossale: l'algoritmo non prevede la crisi, la produce. Chi controlla il modello controlla il momento in cui una crisi si materializza. La guerra moderna si struttura su due livelli. Il livello visibile — attacchi, posizioni militari, dichiarazioni diplomatiche e il livello operativo reale, che è economico: flussi di capitale, timing delle sanzioni, esposizione degli investitori istituzionali a un'economia bersaglio. Il livello visibile serve spesso a giustificare o mascherare decisioni già prese al livello economico. Quando le azioni militari sembrano contraddire la dottrina tattica, è spesso perché l'obiettivo non è tattico è finanziario. L'algoritmo non decide di fare la guerra. Ma determina quando un'economia diventa insostenibile sotto pressione, quando le sanzioni raggiungono la loro massa critica, dove il capitale cerca rifugio e quando lo trova. Chi controlla quella lettura dei dati controlla i tempi della guerra economica. E la guerra economica oggi non accompagna quella militare: la precede, la guida e la segue. Aladdin rappresenta un caso concreto in cui il potere decisionale su questioni di rilievo geopolitico tradizionalmente riservato agliè migrato verso un'entità privata senza che nessun quadro giuridico internazionale lo prevedesse o lo regolasse. Non è una tesi complottista: è una questione di architettura del sistema finanziario globale che le stesse autorità di stabilità finanziaria internazionale riconoscono come irrisolta.